2025년 2월 한국은행 경제전망 보고서 1편 대외여건 : 美 관세 폭풍, 한국 경제는 어디로?
머니로깃2025. 4. 22. 00:05
2025년 2월, 한국은행이 발표한 경제전망 보고서, 꼼꼼히 살펴보셨나요? 보고서는 미국 신정부의 보호무역주의 강화, 글로벌 반도체 경기 변동, 주요국 경제 불안 등 복합적인 대외 여건 변화를 경고하며 한국 경제의 불확실성을 강조하고 있습니다. 이번 포스팅에서는 보고서의 핵심 내용을 분석하고, 투자 전략에 미칠 영향까지 심층적으로 전망해 보겠습니다.
美 관세 폭풍, 세계 경제 성장 발목 잡나?
한국은행은 보고서에서 미국 신정부의 관세 정책 추진 여파로 세계 경제 성장세가 점차 둔화될 것으로 전망했습니다. 미국은 규제 완화, 감세, 에너지 및 AI 투자 확대 등으로 잠재 수준 이상의 성장을 이어갈 것으로 예상되지만, 균형을 잃은 정책 조합은 성장과 물가 모두에 리스크 요인이 될 수 있습니다.
긍정적 요인 : 규제 완화, 감세, 에너지 및 AI 투자 확대
부정적 요인 : 관세 정책, 인플레이션 확대, 자산 가격 조정
특히, 예상보다 강경한 미국의 관세 정책은 세계 경제 성장의 하방 압력을 증대시킬 위험이 있습니다. 다른 국가들은 직접적인 관세 충격 외에도 긴축적인 금융 여건 (고금리, 강달러)에 노출되면서 경기 개선 동력이 더욱 약화될 가능성이 큽니다.
글로벌 교역, 통상 마찰 심화로 둔화 전망
세계 교역은 상품 교역을 중심으로 완만한 개선 흐름을 보이고 있으나, 글로벌 통상 마찰 확대와 기업 활동 위축으로 점차 둔화될 전망입니다. 특히, 미국과 중국 간의 무역 분쟁 심화는 글로벌 공급망에 혼란을 야기하고, 기업들의 투자 심리를 위축시켜 교역량 감소로 이어질 수 있습니다.
반도체, 고성능 vs 저성능 양극화 심화
출처 : 포브스
글로벌 반도체 경기는 고성능 (AI, 서버용) 부문은 상승 흐름을 이어갈 전망이지만, 저성능 부문은 부진이 지속될 것으로 예상됩니다. 빅테크 기업들이 AI 투자를 확대하면서 HBM, DDR5 등 고성능 반도체 수요는 꾸준히 증가하겠지만, PC 등 IT 기기 수요 회복 지연과 중국 기업들의 공급 확대는 저성능 반도체 시장의 침체를 야기할 수 있습니다.
투자 포인트로는 HBM 등 고성능 반도체 관련 기업에 주목하고, AI 확산 속도와 주요국 간 기술 패권 경쟁 전개 양상을 주시해야 합니다.
주요국 경제, 美 정책 불확실성 속 미약한 회복세 출처 : 한국은행
미국 : 양호한 성장세 예상되지만, 신정부 경제 정책 관련 불확실성 증대
유로존 : 제조업 부진 장기화, 주요국 정치 불안 등으로 미약한 회복세 지속
중국 : 미국 통상·산업 규제 강화, EU 통상 압박 등으로 성장 하방 압력 증대
일본 : 소비 및 설비투자 중심으로 잠재 성장률 상회하는 성장 전망
주요국 경제는 전반적으로 미약한 회복세를 보이겠지만, 미국 신정부의 경제 정책 방향에 따라 성장 경로가 크게 달라질 수 있습니다. 특히, 유로존과 중국은 제조업 경기 부진, 정치 불안, 무역 규제 등으로 인해 성장 모멘텀이 약화될 가능성이 높습니다.
아시아 신흥국, 美 관세 정책에 성장 모멘텀 약화
출처 : 한국은행
아시아 신흥국은 수출과 투자를 중심으로 양호한 성장세를 이어가겠지만, 미국의 관세 정책 영향으로 성장 모멘텀은 약화될 전망입니다. 특히, 베트남, 태국, 말레이시아는 미국과 중국 양방향으로 수출 비중이 높아 미국의 관세 정책 추진 여파에 부정적인 영향을 크게 받을 수 있습니다.
국제 유가, 공급 불안 속 완만한 하락세
출처 : 한국은행
국제 유가는 양호한 수급 여건으로 점차 낮아지겠으나, 하락 속도는 당초 전망에 비해 완만할 것으로 예상됩니다. 미국의 對러 원유 수출 제재로 인한 공급 차질 우려, 한파 난방 수요 증가 등이 유가 하락을 제한할 수 있습니다. 향후 유가 경로는 미국의 대외 정책 전개 양상에 따라 크게 달라질 수 있습니다.
투자 전략 : 불확실성 시대, 리스크 관리 강화해야
2025년 한국은행 경제전망 보고서는 불확실성이 높아진 대외 여건 속에서 한국 경제의 어려움을 예고하고 있습니다. 투자자들은 리스크 관리를 강화하고, 변동성에 대비하는 전략을 수립해야 합니다.
안전 자산 : 금, 달러 등 안전 자산 비중 확대
고성장 산업 : AI, 반도체 (고성능) 등 고성장 산업에 대한 선별적 투자
가치 투자 : 저평가된 가치주 투자
분산 투자 : 다양한 자산에 분산 투자하여 리스크 최소화
2025년 한국 경제는 대외 여건 악화로 인해 어려움에 직면할 것으로 예상됩니다. 하지만, 위기 속에서도 기회는 있습니다.
한국은 뛰어난 기술력과 혁신 역량을 바탕으로 새로운 성장 동력을 발굴하고, 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화해야 합니다. 정부와 기업은 긴밀하게 협력하여 위기를 극복하고, 지속 가능한 성장을 위한 기반을 마련해야 합니다.
2025년은 한국 경제에 중요한 변곡점이 될 것이지만, 지혜와 용기를 모아 위기를 극복하고, 새로운 미래를 만들어 나갔으면 좋겠습니다. 감사합니다.
* 한국은행 경제전망 보고서 내용을 기반으로 작성되었으며, 투자 자문으로 간주될 수 없습니다. 투자 결정은 반드시 전문가와 상담 후 신중하게 결정하시기 바랍니다.
